雪球君

达里奥原则生活原则拥抱现实，面对现实理想建立在现实行动上接受真相头脑开放，行动透明找世界自然的规律凡事多考虑长期结果跳出自身视角，以未来规划者视角客观看待自己和他人优缺点5步实现人生愿望有明确目标找到

价值投资的本质是研究，而且是深入研究，长期研究，关键时间研究。 把握时间的价值，复利的价值，长期把时间投入到产生复利的事情上。 世界上只有一条护城河，就是企业不断创新，不断疯狂创造长期价值。 投资三条腿：好行业，好公司，好的管理层。 价值投资的理念已经从早期关注市净率发展到关注…

1. 看懂这家企业的未来现金流，有多少，有多远，从而确定估值的锚。 2. 分析这家企业的护城河。 1.只有盈利非常稳定的公司，才适合参考市盈率来估值，事实上，大多数公司，盈利都是不稳定的。 盈利不稳定，但会出现周期性波动的公司，关键的估值指标是市净率（PB），比如说券商、钢铁、…

可转债=债券+看涨期权。 最好的可转债是正股波动大，债面价格低，有债券保底。 可转债是小散户能买得到的债券标地。 1. 转股价 许诺一个比市面正股加略高价格的买入权，即看涨期权。这个略高的价格就是转股价。 2. 强制赎回条款 当正股价在连续30个交易日中有20个交易日收盘价高于…

熊市加杠杆，牛市降杠杆。市场上大多数机会是风险与收益匹配的，价值投资基本理念是寻找那些风险与收益不对等的股票。冷门基本面股往往是风险小收益高的品种。 投资是一场心里竞赛，人气最旺的时候往往是最危险的，因为所有的利好与未来都已经反映在价格里面了，而且新的买家进入的也会很少了，在没…

假如国债收益率为每年3%，即无风险收益率为3%，那么高风险收益的合理期望为6%+,即股票的合理收益期望为6%以上，对应的市盈率为16.7。毛估一个范围是15~20倍PE即为合理市盈率。按照这种方法不同的无风险利率对应的合理估值为： 假如公司A的利润没有增长，那么买入价格需要低于…

估值就是某件东西估算一个价值，比如你有一件古董，想拿出去卖钱，那么到底该卖多少钱合适呢？这就需要给这件古董估一个价，你要1万或者10万都可以，没有严格标准，所以估值本来就没有精确数字，只和不同人的预期有关。 企业估值也是一样的道理，股票其实就是公司股权的一部分，是投资者索要收益…

千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。 投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。 你无法从后视镜中看到未来。 如果要投资基金就选明星基金，吧资金分散投资于3~5支不同类型的基金（成…

基金规模不能太大也不能太小，10-100亿规模适中。 基金回撤幅度越小越好。 基金投资风格一致。 基金经理稳定，不频繁跳槽更换基金。 中小盘股票成长更快，波动更大。 基金的换手率要低，太高的换手率会产生摩擦成本。 欢迎大家关注我的公众号，更多干货和优质内容在公众号“投资小乌龟”。