什么是合理估值

假如国债收益率为每年3%，即无风险收益率为3%，那么高风险收益的合理期望为6%+,即股票的合理收益期望为6%以上，对应的市盈率为16.7。毛估一个范围是15~20倍PE即为合理市盈率。按照这种方法不同的无风险利率对应的合理估值为：

• 假如公司A的利润没有增长，那么买入价格需要低于合理PE。要么有高的股息率。
• 假如公司B的利润有年年增长，那么买入价格可以等于或略高于合理PE，未来市盈率会降低。参考： 动态使用率=静态市盈率/(1+g)^n

未来市场先生会有3种可能：

1. 股票市场合理估值，那么你将享受动态市盈率与静态市盈率差价利润，即公司成长的钱。
2. 股票市场大于合理估值，那么你将享受价差与高估溢价的钱，俗称戴维斯双击。
3. 如果市场低于合理估值，那么是非常好的加仓机会。

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