基于振幅阈值的低波动动量累积 (amplitude-cutting-momentum)
Description: 该因子旨在捕捉市场中低波动时期蕴含的动量效应。以过去160个交易日为回溯窗口期，选取其中每日振幅（最高价与最低价之差除以当日收盘价的百分比）最低的A%个交易日。将这些低振幅交易日的日收益率进行累加，得到该因子值。参数A%表示低振幅交易日所占总交易日的比例，其取值范围在[50%, 70%]之间，反映了我们对“低波动”的定义宽窄。 Explanation: 该因子从交易行为的角度出发，利用日内振幅作为筛选标准，选取波动性较低的交易日。该因子的核心假设是：在低振幅时期内，价格的微小波动可能具有更强的趋势延续性，即呈现动量效应。该研究发现低振幅区间的收益率具有显著的动量效应，而高振幅区间则表现出反转效应。此外，动量效应和反转效应的强度和分布往往是不对称的。该因子通过累加低振幅日的收益率，试图捕捉这种低波动环境下的动量效应，为量化策略提供有效的信号。 Tags: 技术因子
Formulas
振幅切割动量累积因子计算公式:
\text{Momentum}_{AC} = \sum_{i=1}^{n} R_i \quad \text{where} \quad R_i \quad \text{is the daily return, and} \quad i \in \text{lowest A\% amplitude days}, \quad n \quad \text{is the number of lowest A\% amplitude days}.
Formula Explanation
其中：
- A%: 低振幅交易日占比阈值。表示在回溯窗口期内，选取每日振幅最低的交易日所占的比例，取值范围为[50%, 70%]。此参数体现了对低波动事件的敏感度，数值越大，纳入计算的低振幅交易日越多。
- n: 低振幅交易日的数量。即回溯窗口期内，每日振幅排名最低的A%交易日的实际数量，具体数值取决于回溯窗口期的长度和A%的取值。
- R_i: 第i个低振幅交易日的股票收益率。通常使用每日收盘价的对数收益率 (log(Close_t) - log(Close_{t-1}))，或者简单收益率 (Close_t - Close_{t-1}) / Close_{t-1} 计算。此收益率代表了该交易日的价格变动幅度。
Related Factors
- 价格分位差振幅因子 (ideal-amplitude-factor)
- 成交额分位数反转强度因子 (ideal-reversal-factor)
- 大单成交量价动量 (large-order-momentum)
- 日均负向成交额占比相对强度 (average-single-transaction-outflow-ratio)
- 日内信息不对称强度因子 (apm-factor)
- 20日区间收益率动量/反转因子 (momentum-or-reversal)
- 收益动量一致性因子 (information-dispersion)
- 负收益成交额加权非流动性因子 (negative-return-illiquidity)
- 开盘时段主动净买额占比 (net-buy-ratio)
- 开盘时段大单净额占比 (large-order-net-buy-ratio)
