量化因子 72：残差资金流强度因子该因子旨在衡量在剔除价格动量（过去20日收益率）影响后，由大单和小单资金流强度所反映的

残差资金流强度因子 (residual-fund-flow-intensity)

Description: 该因子旨在衡量在剔除价格动量（过去20日收益率）影响后，由大单和小单资金流强度所反映的超额资金流向。通过回归分析，计算大单和小单资金流强度分别与过去20日涨跌幅之间的残差，该残差代表了与价格动量无关的、独立的资金流信号。 Explanation: 残差资金流强度因子旨在剥离市场价格动量对资金流强度的影响。通过将大单和小单资金流强度分别与过去20日的累计收益率进行线性回归，得到的残差项代表了在相同收益率水平下，资金流强度的超额部分。该因子可以用于识别具有独立资金流动信号的股票，例如，当一只股票的残差资金流强度为正时，表明该股票在当前价格动量下，仍然吸引了超出预期的资金流入，这可能预示着该股票未来具有上涨的潜力。相反，负的残差资金流强度则暗示资金流出可能高于基于价格动量的预期，这可能意味着该股票未来存在下跌的风险。该因子可以单独使用，也可以与其他因子结合，构建更稳健的量化选股模型。 Tags: 技术因子

Formulas

资金流强度计算公式 (适用于小单和大单):

S_t = \frac{\sum_{i=t-\tau}^{t} (Buy_i - Sell_i)}{\sum_{i=t-\tau}^{t} |Buy_i - Sell_i|}

残差资金流强度计算公式:

S_t = \alpha + \beta Ret_{t,20} + \varepsilon_t

Formula Explanation

其中：

$S_t$ : t 时刻的资金流强度，该公式适用于计算小单和大单的资金流强度，后续回归分析中，会有小单资金流强度( $S_{small,t}$ )和大单资金流强度( $S_{large,t}$ ) 两个不同的 $S_t$
$Buy_i$ : i 时刻的买入成交额，针对小单和大单分别计算，即会有小单买入成交额( $Buy_{small,i}$ )和大单买入成交额( $Buy_{large,i}$ )
$Sell_i$ : i 时刻的卖出成交额，针对小单和大单分别计算，即会有小单卖出成交额( $Sell_{small,i}$ )和大单卖出成交额( $Sell_{large,i}$ )
$\tau$ : 资金流强度计算的时间窗口，默认为1，也可以是其他正整数，比如10，20等。一般为较小的值
$Ret_{t,20}$ : t 时刻过去20个交易日的累计收益率，计算公式为： $Ret_{t,20} = \frac{P_t - P_{t-20}}{P_{t-20}}$ , 其中 $P_t$ 为t时刻的价格
$\alpha$ : 线性回归模型的常数项，表示当 $Ret_{t,20}$ 为0时，预期的资金流强度水平
$\beta$ : 线性回归模型的回归系数，表示过去20日累计收益率( $Ret_{t,20}$ )每变动一个单位时，资金流强度( $S_t$ )的预期变化量。 $\beta$ 的正负值代表了资金流强度与过去20日收益率之间的相关性方向。
$\varepsilon_t$ : t 时刻的残差项，它代表了无法被过去20日收益率( $Ret_{t,20}$ )解释的资金流强度部分。正的残差表示资金流强度高于基于过去20日收益率的预期值，负的残差则表示资金流强度低于预期值。最终残差资金流强度即为该残差项 $\varepsilon_t$

来源：factors.directory

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