滚动收益率偏度 (skewness)
Description: 该因子衡量资产在过去一段时间内日收益率分布的不对称程度，具体计算方法为：以最近K个月（如K=6, 12）作为回溯期，计算该回溯期内资产每日收益率分布的偏度。 Explanation: 滚动收益率偏度因子反映了资产收益率分布的非对称性。正偏度表示收益率分布的右侧尾部较长，即出现极端正收益的概率相对较高，反之负偏度表示收益率分布的左侧尾部较长，出现极端负收益的概率较高。该因子与股票预期收益率通常呈负相关关系，这可能是由于投资者偏好具有正偏度的资产，导致其价格被高估，从而使得其未来预期收益率较低。 偏度因子通常被认为是低风险异象的表征之一，但其效果可能受到市场情绪、投资者行为等多种因素的影响，因此在使用时应结合其他因子进行综合考量。此外，选择适当的时间窗口T对于捕捉偏度效应也至关重要。 Tags: 技术因子
Formulas
日度收益率偏度计算公式：
Skew_i(T) = \frac{\frac{1}{T} \sum_{t=1}^{T} (r_{it} - \bar{r}_i(T))^3}{(\frac{1}{T} \sum_{t=1}^{T} (r_{it} - \bar{r}_i(T))^2)^{\frac{3}{2}}}
Formula Explanation
可访问 factors.directory 查看详细的公式解释。
Related Factors
- 残差偏度因子 (idiosyncratic-skewness)
- 日内收益偏度 (high-frequency-skewness)
- 负收益偏度系数 (negative-skewness-coefficient)
- 系统偏度风险溢价因子 (covariance-skewness2)
- 市场收益率协偏度因子 (covariance-skewness1)
- 异常尾部不对称度 (abnormal-tail-probability)
- 非对称价格冲击偏度 (price-impact-bias)
- 尾部非对称概率差 (tail-probability-E)
- 系统性尾部风险暴露 (tail-risk)
- 尾部风险厚度因子 (extreme-downside-risk)
