11 月 4 日，腾讯发布了 Hy4 全量版。新闻标题多半写“开源模型”，先把这个词拆开：全量版当天能用的是托管 API，权重和完整 system card 还没发。模型本身值不值得等，要算三本账。
第一本：参数账——大模型，小激活
Hy4 是混合专家（MoE）架构：总参数 770B，每次查询只激活约 49B，约占总量的 6.4%。上下文 1M token。
这里有个口径要先说清：770B / 49B / 1M 是 8 月预览版的规格，全量版公告没有重申这些数字。多家转述沿用预览规格写全量版，严格说，那是“沿用口径”，不是全量版重新公布的数字。等权重和 system card 落地，第一件事就是核对这三个数有没有变。
MoE 的意义不在“大”，在“醒着的部分小”：推理成本由激活参数决定，不由总参数决定。49B 激活意味着单次推理的算力账更接近一个 49B 模型，而不是 770B 模型——这是 Hy4 定价能压到 0.834 美元 / 百万输入 token 的结构原因。
第二本：价格账——先算一笔真实任务的账
全量版 API 定价与预览持平：输入 0.834 美元 / 百万 token，输出 2.501 美元 / 百万 token，缓存输入 0.042 美元 / 百万 token；上线 5 折优惠到 2026 年 12 月 31 日。
算一笔账：一个任务用 10M 输入 + 2M 输出，标价是 10×0.834 + 2×2.501 = 13.342 美元；5 折窗口内约 6.67 美元。注意两点：第一，5 折是窗口价，12 月 31 日之后按标价重算预算；第二，输出 token 比输入贵 3 倍，长推理、长报告类任务的账主要由输出端决定，提示词省 10% 不如输出省 10% 值钱。
和 11 月主力档横向比：GPT-6.1 Sol、Claude Sonnet 5.5、Gemini 4 Argon（促销价）都是 2 美元 / 10 美元。Hy4 的输入价不到主力档的一半，输出价只有主力档的四分之一——如果你的任务是输入重、输出相对短（长文档理解、批量分类），这个价差是真金白银；如果任务是长链推理、输出很长，价差会被输出占比吃掉一部分，仍需按自己的输入输出比实测。
第三本：开源账——这次“开源”缺了哪两件东西
预览版首日就给了权重和模型卡，全量版反过来了：权重“未来几天”发，完整 system card 也“未来几天”发。托管渠道先行：腾讯云、OpenRouter、CodeBuddy、WorkBuddy、Yuanbao、ima 都已上架。
更关键的是缺的第三件东西：benchmark 附录。全量版没有公布 Terminal-Bench、SWE-bench 这类公开编程测试的结果。视觉理解和电脑操作是全量版最大的新增能力——能读图像和图表，能操作命令行和图形界面，包括 3D 和 CAD 工具——但这两项能力恰恰最需要独立评测：截图理解的准确率、GUI 操作的成功率、长流程任务的完成率，官方通稿里都没有可复验的数字。
所以自部署清单应该是这个顺序，而不是“先下载再说”：
- 等权重和 system card 落地，核对 770B / 49B / 1M 是否与预览一致，核对许可证口径（预览为 Apache 2.0，全量版公告未重申）。
- 先用托管 API 跑自己的任务样本，记录输入输出比和实际账单，再决定要不要自部署——自部署的成本不只是权重，还有推理 infra 和运维。
- 电脑操作能力先在沙箱里验：给最小权限、只读先行、写操作人工确认。能操作图形界面，意味着误操作半径也变大了，权限设计要先于能力尝鲜。
- Hy4 Flash 还在后面：官方计划中的轻量版主打成本效率和更快推理，如果你的任务对延迟敏感，不妨等 Flash 的定价再二选一。
结论
Hy4 全量版今天的准确描述是：一款托管 API 先行、开源承诺待兑现、新增能力待独立验证的 770B MoE 模型。参数账好看，价格账在输入重任务上划算，开源账还差权重、system card、独立评测三张单据。
等单据齐了再谈“开源旗舰”，不迟；5 折窗口内用托管 API 实测自己的任务，现在就可以开始。
你会先拿它测哪类任务：长文档理解、图像图表解析，还是 GUI 自动化？评论区说说，我按大家选得多的方向，下期拆一期实测清单。
