2026年Q1，全球PC出货量约6560万台，同比增长2.5%。IDC和Omdia的数据略有差异，但结论一致：电脑市场在开年又涨了一把。这已经是连续多个季度保持增长，增速从2025年Q2的6.5%，涨到Q3的9.4%，Q4接近10%。
但同期智能手机出货量约2.9亿部，同比下降6.8%。IDC甚至将2026年全年手机出货预期大幅下调至约11亿部，同比下滑约13%，创近十年最大跌幅。
都是消费电子，都面临上游成本压力，为什么电脑在涨、手机在跌？这波PC回暖到底是真复苏还是假繁荣？
涨价倒逼的"防御性囤货"
要理解PC的增长，得先看背景。2022年至2024年，PC市场经历下行周期，基数较低。2025年Q3开始，"Windows 10停止支持"的政策因素迫使企业集中换机，推高了出货量。
但真正让Q1数据好看的，是渠道商的"防御性囤货"。
2025年下半年，全球AI数据中心建设潮让三星、SK海力士、美光等存储巨头嗅到HBM（高带宽内存）的商机，开始将先进产能大规模转向AI专用内存。供给收缩，需求旺盛，存储芯片价格飙升。
Omdia数据显示，主流PC的DRAM与存储器物料成本，从2025年Q1到2026年Q2，累计上涨122-237美元。而且Q1属于"温和增长"，Q2开始会有更大幅度上涨。
面对"一天一个价"的局面，厂商和渠道商都想在价格还没完全涨上去之前多备货、加速发货。Q1的部分出货其实是为后续季度"垫库存"，并不能完全解释为终端需求回暖。
这意味着，Q1的增长有水分。机构在公布数据的同时，也把2026年全年PC出货预期下调到同比下滑11.3%。
相比之下，手机既没有Windows换代这样的强制因素，也缺乏足够大的企业订单托底。面对同样的内存危机，PC能多撑一两季，手机则更早进入下滑周期。
Windows停服：企业被迫买单
除了囤货，Q1增长的另一大推手是企业换机潮的延续。
微软于2025年10月正式停止对Windows 10的支持，运行旧系统的设备不再接收安全更新。对企业IT部门而言，这意味着合规风险和安全漏洞。
从2025年Q3开始，全球企业端加速换机。截至今年Q1，Windows 10仍有超过四分之一的用户没有完成迁移。这部分用户，尤其是企业用户，继续贡献了相当一部分出货量。
区域数据能佐证这一点。Omdia显示，EMEA（欧洲、中东及非洲）Q1出货增速达7.4%，亚太4.3%，两个地区仍有较强的换机需求。而美洲是2026年Q1唯一整体出货负增长的市场，说明企业换机潮在欧美已接近尾声，消费端又接不上力。
厂商的新品发布也刺激了部分需求。今年春季，联想、惠普、戴尔、华硕集中更新了一轮新品，带本地AI加速单元的机型价格继续下探，客观上拉动了消费端。
但综合来看，Q1的增长是"渠道备货+企业被迫换机+消费端提前入手"三重因素叠加的结果，需求被提前透支，后续季度压力不小。
五大厂商分化：联想吃肉，惠普挨打
这波增长并没有平均分配。IDC和Omdia的统计显示，联想、戴尔增速远高于大盘，苹果维持增长，惠普成了前五里唯一下滑的那个。
联想：供应链+商用市场双管齐下
联想Q1出货约1650万台，同比增长9%，全球市占超过25%，继续领跑。
一方面，联想在全球范围内的供应链控制能力领先多数厂商。在内存、存储涨价和局部缺货时，能更早锁定产能和价格。长期跟踪硬件行业的从业者陈静表示，联想的供应链弹性在行业内属于第一梯队。
另一方面，联想更早把重心放在企业和商用市场，通过"设备+服务+解决方案"的模式，接住Windows换代和本地算力的需求。IDC对中国市场的研究显示，2025年以来，中小企业和专业工作站的PC需求连续多个季度同比增速超过30%，工程设计、视频剪辑、本地AI推理等场景拉动了高端机型出货。这类市场对售价敏感度低，对稳定性要求高，联想提前卡位。
惠普：消费端承压，战略模糊
惠普Q1出货量约1210万台，同比下滑4.9%，市占回落到19%左右，是前五里唯一下滑的。
PC从业者李泽分析，惠普高度依赖欧美尤其是美洲市场的C端消费。这类用户"不急着换机"，惠普自身成本转嫁能力又有限，销量压力自然更大。IDC数据显示，美洲是2026年Q1唯一整体出货负增长的市场。
更关键的是战略节奏。过去两年，联想在AI PC和混合AI路线明确，戴尔在企业侧的整套方案清晰，惠普则处在CEO过渡期，短期靠成本削减顶着，长期战略在外界看来比较模糊。"当企业都在算账的时候，这一点很容易被投资者和大客户放大。"
戴尔：老派厂商的反击
戴尔从2025年Q2的同比下滑3%，一路到Q4同比上涨18%，2026年Q1还维持7.8%的增长，出货约1030万台，份额回到接近16%。
李泽认为，戴尔作为"老派PC厂商"的基本盘在起作用。它是供应链里的大买家，有能力把成本往下传导，所以能在2025年底以后对部分企业客户和高端机型上调价格。
更重要的是产品结构变化。2025年之后，戴尔不再只依赖传统商用大客户，而是重点推高配轻薄本、创作者本和移动工作站。这类机型既承接企业和专业用户预算，又能覆盖"本地算力、AI应用、内容生产"的需求，本质是把增长放在高单价和高性能产品上。
苹果：保守打法，牺牲利润换份额
苹果Q1出货约620万台，增速个位数，市占率涨到11%，主要受2025年底发布的M5芯片MacBook Pro拉动。新款MacBook Air与MacBook Neo因上市较晚，对Q1贡献有限。
苹果在这轮"AI PC浪潮"里打法偏保守，更多是把算力和本地能力塞进既有产品线，而非像Windows阵营那样大力宣传AI PC概念。
需要注意的是，Mac业务在2026财年一季度（对应2025年Q4）出货量上涨，营收却下滑。这说明苹果选择牺牲一部分利润，换更大的活跃设备盘子，指望后面的iCloud、订阅服务慢慢赚钱。对苹果来说，PC只是整个设备和服务生态的一环，它更关心"高单价+高黏性"的组合。
华硕：二线厂商的差异化突围
华硕Q1出货约460万台，在五大厂商中增速最快（17%左右），市占率提升到7%左右。
这背后有一部分是游戏本、创作者本的需求回暖，也有一部分因素是它在中高端价位段跟着英伟达、AMD推出新品，利用配置升级顺势拉高单价。作为二线厂商，华硕试图靠细分人群和场景把自己拉出纯性价比赛道。
AI PC：是救命稻草还是泡沫？
面对2026年整体下滑的预期，厂商们抓住了同一根救命稻草：AI PC。给机器贴上AI标签，卖出比普通本更高的价格。
联想在产品线里单拎出AI系列，AI机型已占整体出货三成以上；惠普在商用本上做了Copilot+适配；戴尔主推"AI-Ready"工作站；华硕在游戏本、创作者本上推本地AI；苹果通过M系列芯片和Apple Intelligence做"端侧AI"，只是不用AI PC这套说法。
但要做够用、好用的AI PC，门槛不低。
硬件成本是第一道坎。 以微软Copilot+的官方口径，一台"合格"的AI PC至少要有16GB内存、256GB起步存储，以及一颗40TOPS以上的NPU。在这轮存储涨价周期里，大容量内存和SSD正是成本涨得最快的部分。
厂商要么保持配置，把成本转嫁给用户；要么降配，用较小容量硬盘压BOM成本，但这会让AI PC体验大打折扣。主流品牌的AI PC起步价多在5000元以上，主力机型普遍在8000-15000元区间，高配机型要到两万元甚至更高。
功能体验是第二道坎。 现在的AI PC和普通PC的差别，主要集中在三部分：一是多了专门跑AI的算力，语音转写、图片生成、本地小模型跑得更顺；二是系统内置AI功能，会议纪要、文档摘要、智能截图一键调用；三是摄像头、麦克风等外设和AI绑定，优化眼神校正、智能降噪等体验。
但这些功能是否值得用户多掏钱？渠道人士反馈，愿意买单的主要是两类人：一类是重度生产力和内容创作者，希望本地多一些算力；另一类是早期尝鲜者。大部分用户的态度是：如果预算够、配置差不多，就顺带选AI PC；如果价格差距太大，会优先考虑传统高性能本。
企业市场分化是第三道坎。 在美国，大企业更倾向于把钱先投到云端和SaaS，而不是换AI PC。目前愿意大规模采购的，多是对数据安全、离线能力有强要求的行业，如医疗、金融、政府承包商。
欧洲企业节奏更慢，预算审批严格、硬件更新周期长，多半先做小规模试点，明确实际收益后再决定是否铺开。
中国市场相对积极。AI原生公司、中小软件企业和设计、内容团队，把具备本地AI能力的高性能PC当成未来两三年的标配升级。
从渗透率看，AI PC全球占比从2024年的15-16%涨到2025年的31%，Gartner预计2026年将达到55%左右。但陈静指出，目前行业统计口径比较宽泛，有NPU或达到一定AI算力、宣称支持本地大模型，就会被算作AI PC，不太会细究实际内存多大、预装AI软件是否被调用。
这意味着，从高端到入门，不同价格带的产品会一起被统计进AI PC。高端机型里有一部分是真正堆足硬件、做软硬件适配的；中端或入门价格带，满足最低配置、有"AI PC"标签，同样会被归入统计。数据的含金量需要打折扣。
手机为什么先崩了？
PC和手机面临同样的上游成本压力，但手机更早进入下滑周期，原因在于需求结构和换机逻辑的差异。
PC有企业市场托底。Windows停服是硬性约束，企业IT部门必须为此买单，这部分需求相对稳定。手机没有类似的强制换机因素，消费端完全看用户意愿。
PC的换机周期更长（通常3-5年），疫情期间的透支效应在2022-2024年消化完毕，2025年开始自然回补。手机的换机周期虽然也拉长到3年左右，但创新乏力，用户缺乏换机动力。
PC的AI叙事更具体。本地算力、专业软件加速、内容生产辅助，这些场景对特定人群有明确价值。手机的AI功能（如智能拍照、语音助手）已经普及多年，新鲜感不足，难以刺激换机。
渠道结构不同。PC渠道更集中，厂商对渠道的掌控力更强，可以通过压货、调价等手段平滑出货。手机渠道更分散，线上线下博弈激烈，库存压力更容易传导至出货数据。
IDC将2026年全年手机出货预期下调至约11亿部，同比下滑13%，说明手机市场的困境比PC更深。存储涨价对手机的影响更直接（手机存储占比更高），而AI和功能创新又撑不起溢价，厂商陷入"涨价怕丢份额、不涨价怕亏利润"的两难。
结语
回到最初的问题：电脑市场真的回暖了吗？
出货数字上，PC的Q1确实是正增长，但这波增长相当程度上是渠道备货和企业被迫换机撑起来的，不能完全代表消费市场的真实需求。机构在公布Q1数据的同时，将全年预期下调至同比下滑11.3%，说明对后续季度并不乐观。
对厂商来说，AI PC是共同的赌注，但消费端偏谨慎，企业端欧美和中国市场买单程度不同，这会影响接下来的市场格局。联想靠供应链和商用市场继续领跑，惠普因战略模糊和依赖消费端承压，戴尔靠产品结构优化反弹，苹果牺牲利润换份额，华硕靠差异化突围。
从更长期看，PC和手机一样，都是存量市场，增长空间有限。AI PC能否真正撬动换机需求，取决于功能体验能否突破"锦上添花"的层面，成为"非它不可"的生产力工具。目前看来，还有很长距离。
电脑只是暂时"没那么惨"，还谈不上真正回暖。当Windows换机潮结束、渠道库存消化完毕，PC市场可能和手机一样，重新面对残酷的现实。
