去年大年三十前，DeepSeek 发了个 R1，英伟达一天蒸发 6000 亿美元。
今年春节，V4 又来了。
1 万亿参数。主攻编程。号称干翻 Claude 和 GPT。
还搞了个叫 Engram 的黑科技——用内存条代替显卡跑模型。
V4 到底是什么
先说参数量。
1 万亿。
对，你没看错，1 万亿参数。
但别被这个数字吓到。V4 用的是 MoE（混合专家）稀疏架构，实际推理时只激活大约 320 亿参数。
什么意思？
想象一个公司有 1 万个员工，但每次开会只叫 320 个相关的人来。
其他人该干嘛干嘛，不浪费资源。
参数多，但不笨重。
V4 的主攻方向是编程。
内部测试号称 HumanEval 达到 90%，超过 Claude 的 88% 和 GPT-4 的 82%。
如果这数字是真的，编程能力直接拉到天花板。
但注意，这是 DeepSeek 自己说的，外部还没有验证。
Engram：用内存条代替显卡
V4 最炸裂的不是参数量，是一个叫 Engram 的新架构。
今年 1 月 12 号，DeepSeek 在 arXiv 上悄悄发了一篇论文（编号 2601.07372）。
标题翻译过来就是：Engram——用于条件语言生成的大规模记忆模块。
这玩意干了什么？
简单说：把知识存储从显卡（VRAM）搬到了内存条（RAM）上。
传统大模型，所有参数都要加载到显卡显存里。显卡越贵，能跑的模型越大。
这就是为什么 Nvidia 赚翻了——你想跑大模型，就得买贵显卡。
但 Engram 说：不用。
它搞了一个超快的查找机制——把文本切成小片段，做个哈希，然后直接在内存里一步到位找到答案。不用像传统模型那样一层一层算。
DRAM 多便宜啊。128GB 内存条几百块钱。
128GB 的 VRAM？那是 H100 的价格，几十万起步。
Engram 能把显存占用降低大约 93%。
论文里还算出了一个最优比例：大约 20-25% 的参数用来"记东西"，75-80% 用来"算东西"。
这意味着什么？
V4 理论上可以在消费级硬件上跑起来。
不是说你的游戏电脑能跑 1 万亿参数的完整模型，但推理成本会暴降。
有人估算，V4 的推理成本可能比西方同级别模型便宜 20 到 50 倍。
20 到 50 倍。
还有一个副产品：V4 的目标是支持100 万+ token 的上下文窗口。
什么概念？
你可以把一整个代码仓库丢进去，它一次性全看完。
不用分段，不用总结，不用 RAG，直接全部吃下。
对编程来说，这是质变。
去年的剧本
说到这里，你可能觉得：听起来很猛啊，但跟春节有什么关系？
关系大了。
去年，DeepSeek R1 就是在春节前发布的。
2025 年 1 月 20 号，大年三十前一周，DeepSeek 突然放出 R1。
当时没人把它当回事——一个中国的开源模型，能翻出什么浪花？
结果呢？
Nvidia 单日蒸发近 6000 亿美元。
美国科技股集体暴跌。
整个华尔街都在问：中国花这么少的钱就能做出差不多的模型，那美国砸几千亿搞 AI 基建，值吗？
后来被证明是过度恐慌，股价很快涨回去了。
但那个记忆太深了。
所有人都记得去年春节发生了什么。
今年的问题：来不来？
按照之前的消息，V4 预计在 2 月中旬发布——正好是春节前后（今年除夕是 2 月 17 号）。
完美复刻去年 R1 的节奏。
但南华早报 2 月初报道说：V4 可能不会按时发布。
报道提到，DeepSeek 内部对发布时间"保持沉默"。
没有官方确认，没有预告，没有预热。
什么都没有。
这就很耐人寻味了。
一方面，DeepSeek 去年 R1 也是"突然发布"，没有任何预热。所以沉默不代表不发。
另一方面，南华早报的消息源通常比较靠谱。说可能跳票，大概率有内部信息。
现在局势就是：没人知道 V4 到底来不来。
而 DeepSeek 自己也不说。
你问他们，就回一句："我们不对发布时间表发表评论。"
翻译成人话：你猜。
华尔街已经开始慌了
不管 V4 来不来，市场已经开始定价了。
上周，Claude 发了 11 个 Cowork 插件，全球软件股一周蒸发近 1 万亿美元。
Thomson Reuters 单日暴跌 16%，创历史纪录。
LegalZoom 跌了 20%。
市场现在极度脆弱。
在这个节骨眼上，如果 DeepSeek V4 真的在春节前发布——
1 万亿参数，编程碾压级性能，推理成本便宜 20-50 倍——
你觉得华尔街会怎么反应？
OpenAI 显然也感受到了压力。1 月中旬他们就公开说，预计中国会带来新一轮"地震级冲击"。然后火速发了 GPT-5.3 Codex，抢在 V4 前面占位。
去年 R1 冲击的是 AI 的供给侧——大家担心美国的 AI 投入太多了。
但今年 V4 如果真来了，冲击的可能是整个 AI 的竞争格局。
因为 Engram 架构如果真的能把推理成本降 20-50 倍，那意味着：
中国不光能做出好模型，还能做出便宜到离谱的好模型。
美国 AI 公司的定价权，直接就没了。
你 Claude 收 20。
你 GPT Plus 收 $20/月，DeepSeek 可能免费。
这才是真正让华尔街睡不着觉的事。
最诡异的地方
整件事最诡异的地方在于：
DeepSeek 什么都没发布，市场就已经开始紧张了。
Claude Cowork 发了插件，SaaS 崩了。
DeepSeek V4 还没影，AI 公司的投资者已经在算：如果推理成本真便宜 50 倍，我手里这些公司还值多少？
恐慌不需要事实，只需要可能性。
而 DeepSeek 的沉默，恰恰把这个"可能性"无限放大了。
你不说来，大家就猜你要来。
你不说不来，大家就更慌。
这可能是 2026 年最高明的营销——什么都不做。
我的判断
V4 来不来？
我觉得大概率会来，但可能晚一点。
DeepSeek 的风格一直是：做完了再说。R1 是这样，V3 是这样，V4 大概率也是。
南华早报说"可能跳票"，我猜更可能是从"春节前"延到"春节后"，不是彻底取消。
毕竟 Engram 论文 1 月就发了，V4 的技术方向已经定了。
问题不是做不做得出来，而是什么时候放出来。
对市场来说，其实来早来晚都一样——
去年 R1 的阴影太深了。
只要 V4 一天不发，悬念就一天不消失。
只要它一发布，不管是春节前还是春节后——
该震的，还是会震。
最后
去年春节，R1，6000 亿蒸发。
今年春节，V4，1 万亿参数待发。
上周 Claude Cowork 刚蒸发了 1 万亿。
AI 行业现在是每逢佳节必崩盘的节奏。
历史会不会重演？
也许不会完全重演。
但华尔街显然不敢赌。
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