从某中心到Bullish：加密货币结束IPO的“风向标之年”
对于加密货币公司的首次公开募股而言，今年可以说是迄今为止规模最大、影响最深远的一年。
零售兴趣激增、政治顺风重现以及美国IPO市场重新开放，共同推动了一批加密公司登陆公开交易所。有报道称，受今年加密货币复苏的推动，出现了“涌向华尔街IPO的浪潮”，而另一份报告则指出，加密货币上市“让华尔街疯狂”。
在此背景下，从交易所到稳定币发行商，各公司竞相进入公开市场，形成了异常拥挤的IPO日程。
在很长一段时间里，该行业在IPO方面的一大成功案例是某交易平台在2021年的纳斯达克上市。此后的几年里，充满了加密货币公司试图通过SPAC上市但并非总能成功的经历。SPAC是一种公开交易的壳公司，它从投资者那里筹集资金，然后与一家私营公司合并，无需传统IPO即可使其上市。
2025年两个值得注意的IPO——稳定币发行商某中心和加密货币交易所Bullish——之前都有过类似的尝试。
某中心最初在2021年试图通过与某收购公司的合并上市。该交易对公司的估值高达90亿美元，但由于多次延迟和市场条件变化，该交易在2022年底被终止。
当某中心今年终于在纽约证券交易所首次亮相时，它受到了投资者的热烈追捧，以至于纽交所在第一个小时内三次暂停交易。但随着某机构降低利率，投资者担心这会影响其支持稳定币的现金储备所赚取的利息，该公司的增长势头已经放缓。
“我认为某中心的IPO是今年IPO市场的一个风向标，”纽约证券交易所总裁当时表示，“不仅仅是对加密货币上市而言。”
Bullish在8月上市时，其股价也大幅飙升。这家加密货币交易所的SPAC背景故事与某中心类似。该公司在2021年宣布上市，但在2022年底取消了交易，理由是“时间限制和市场条件”。
并非纯粹的加密货币公司的交易平台eToro，在5月纳斯达克上市后，其估值飙升至54亿美元。该公司在与某监管机构达成2024年和解后，缩减了其加密货币产品。但根据撰写本文时的信息，它目前列出了82种不同的加密资产。
然而，并非每家今年探索上市的公司都取得了成功。有未透露姓名的消息人士称，加密货币主要经纪商FalconX据传正在考虑进行IPO。但随着今年接近尾声，没有官方承认这些计划，也没有向某监管机构提交任何文件。
与此同时，Kraken在11月完成8亿美元融资后，提交了IPO申请。这家加密货币交易所现在的估值为200亿美元。该公司已经表示希望尽快让其股票开始交易，称计划在某监管机构完成审查程序后，在符合市场条件的情况下尽快上市。
还有其他公司正在走向起跑线。随着市场状况的改善，BitGo、Grayscale、Blockchain.com等公司已经探索或公开讨论了IPO计划。
如果说2025年标志着该行业重返公开市场，那么它也可能为未来一年规模更大的加密货币IPO奠定了基础。
