智谱IPO敲定下来了。
1月8日，代码2513，市值511亿港元。
智谱这波IPO算是尘埃落定了，全球大模型第一股。
翻了翻招股书，最硬核的其实不是市值，而是它证明了一件事：MaaS（模型即服务）这条路，在国内不仅走得通，而且开始规模化变现了。
当很多人还在质疑大模型怎么赚钱的时候，智谱的数据直接摆在台面上了：
- • 真金白银的收入：营收连续三年翻倍，2025上半年干到了1.9亿。
- • 生态壁垒：290万开发者，1.2万家企业客户，API付费收入甚至超过了其他国产模型之和。
- • 技术底气：44亿研发砸下去，GLM-4.7现在的代码能力和长文本，确实稳坐国产第一梯队，甚至在开源榜上能打国外的头牌。
这不仅仅是一个上市代码，更是行业的一个分水岭：国产大模型终于从单纯的“烧钱炫技”，进入了实打实的“价值兑现”阶段。
2513，“爱我一生”，这代码挑得挺浪漫，但背后的商业逻辑，全是理性的狠活。
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