加氢可再生柴油（HVO）是以植物油、动物脂肪、废弃油脂等生物基原料为来源，通过加氢脱氧、加氢裂化和异构化等工艺生产的一类高品质可再生燃料，其化学结构与传统石油柴油相似，可实现“即插即用”直接替代，具有高十六烷值、低凝点、燃烧更清洁等特点，被广泛用于交通运输、重型车辆和航空可持续燃料等领域。
据QYResearch调研团队最新报告“全球加氢可再生柴油市场报告2025-2031”显示，预计2031年全球加氢可再生柴油市场规模将达到610.1亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为22.4%。
全球范围内加氢可再生柴油生产商主要包括Neste、Diamond Green Diesel、Renewable Energy Group、TotalEnergies、Eni、Preem、BP、Cepsa、Repsol、海新能科等。2024年，全球前五大厂商占有大约63.0%的市场份额。
就产品类型而言，目前来自独立的生物精炼厂是最主要的细分产品，占据大约71.1%的份额。
就产品类型而言，目前汽车燃料是最主要的需求来源，占据大约69.0%的份额。
主要驱动因素:
- 全球碳中和与低碳交通政策推动
随着各国加速推进碳中和目标，交通运输领域的脱碳需求不断提升。HVO 作为可直接替代石化柴油的低碳燃料，被纳入欧盟 RED II、美国 RFS、加州 LCFS 等政策体系中，可获得碳信用、补贴与税收优惠，使其需求在政策驱动下快速增长。
- 航空领域对可持续燃料（SAF）的巨大需求
全球航空公司与机场正大规模采用可持续航空燃料（SAF），其中 HEFA（HVO 航空版）是目前唯一成熟、可大规模供应的 SAF 路线。国际航空运输协会（IATA）提出 2050 年 SAF 占比将超过 60%，为 HVO 生产商带来巨大的结构性增量需求。
- 不依赖发动机改造的“即插即用”优势
HVO 的化学结构与传统柴油高度相近，十六烷值高、硫含量低，可直接在现有柴油车辆、机械和发电设备中使用，无需任何硬件改造。这种“无缝替代”能力显著降低了终端使用门槛，使企业与政府更愿意快速采用 HVO 来降低排放。
- 废弃油脂循环利用带来的可持续价值
以地沟油、废油脂（UCO）、动物脂肪等为原料生产 HVO，可实现废弃资源高值化利用，并获得更高的碳减排系数。随着循环经济和废弃物回收体系的完善，UCO 原料供应增长，推动 HVO 的可持续化生产能力提升。
主要阻碍因素:
- 原料供应紧张与成本波动显著
HVO 的主要原料包括植物油、动物脂肪和废弃油脂，其中废油脂（UCO）供应有限且全球化收集体系仍不完善；同时植物油价格受农业产量、气候和国际贸易影响较大，导致生产成本波动明显。原料紧缺成为制约 HVO 扩产和价格竞争力的核心瓶颈。
- 高资本投入与生产成本压力
HVO 生产需要加氢、脱氧、异构化等复杂工艺，设备投资高，建设周期长，单万吨级装置建设成本远高于传统生物柴油（FAME）。在原料成本偏高的情况下，HVO 的价格仍明显高于石化柴油，若缺乏政策补贴，其商业可行性受到限制。
- 与食品安全相关的可持续争议
部分 HVO 依赖植物油作为原料，如棕榈油、菜籽油等。大规模使用植物油可能引发“与粮争地”或“增加土地利用变化（ILUC）”的可持续性争议，尤其在欧盟市场，这类原料受到严格限制，使部分原料无法获得绿色认证，影响市场准入。
- 政策补贴的不确定性与区域差异化
HVO 的需求高度依赖政策支持，而各国政策强度差异明显，甚至存在波动。例如美国 LCFS 信用价格变化、欧盟 RED 认证调整等，都可能影响产能建设和贸易流向。政策不稳定性使企业在扩产与投资决策上面临风险。
行业发展机遇:
- 全球碳中和政策与低碳交通目标驱动
各国为实现碳中和和减排目标，陆续出台低碳燃料配额、补贴和碳信用激励政策。HVO 作为“即插即用”的可再生柴油，可直接替代石化柴油，为交通运输、船舶和重型机械行业提供低碳能源解决方案，政策支持将显著推动市场增长。
- 航空可持续燃料（SAF）需求快速增长
HVO 是目前唯一成熟、可商业化规模生产的 HEFA 类可持续航空燃料（SAF）原料。随着国际航空运输协会（IATA）及各国航空政策推动 SAF 发展，HVO 在航空燃料领域的需求将持续上升，为产业带来结构性增长机会。
- “即插即用”特性降低市场推广难度
HVO 的化学结构与传统柴油高度相似，可在现有发动机和燃料基础设施中直接使用，无需设备改造。这种特性降低了企业和终端用户的接受门槛，使 HVO 能迅速渗透物流、工程机械及公共交通等柴油主导市场。
- 废弃油脂和循环经济价值提升
利用餐厨废油、地沟油及动物脂肪生产 HVO，可实现废弃物高值化，同时获得较高的碳减排系数。随着循环经济和废油脂回收体系的完善，原料供应可持续性增强，为 HVO 提供长期发展潜力。
