一、概念
1. 是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过 IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。
2. 股权投资按投资目的划分为财务投资和战略投资两类。
① 财务投资：以获得高风险带来的高额回报为目的。
② 战略投资：为达到其他更长远目标的利益，而进行的股权投资或者称为利益绑定。比如政府的产业引导基金，主要战略目的是税收，GDP，就业，其他政绩，也包括一些个人利益。再比如上市公司参股，形成业务协同。
3. 退出方式（简单来说就是怎么将股权变现）
退出的意思就是把股权退（卖）给别人，自己拿到钱
① 1、IPO（上市）退出：获利最大的退出方式，但是退出价格受资本市场本身波动的干扰大。如果公司一旦上市，获得的回报相对来说是最大的，也是最好的一种。
② 并购退出（整体出售企业）：也较为常见，将企业中的股份转卖给下家。
③ 管理层回购（MBO）：将自己的股权卖回给公司的管理层，回报较低。
④ 公司清算：此时公司破产清算，自己的投资可能打水漂
4. 投资结构：
① 管理人组合投资（一支基金投多个项目）：最优，分散风险，获得稳定回报。
② 管理人单一投资（一支基金只投一个项目）：次之，风险集中无法分散。
③ 自持（自己直接持有项目项目公司股份）：最差，没有第三方管理人导致没有对于企业的投前，投中，投后进行有效管理和控制，完全属于无管理状态。
5. 股权投资阶段
股权投资是一级市场投资，等IPO（上市）后，大家炒股就是所谓的二级市场投资了。
① 主要投资初创期的企业的公司，这类初创公司一般只有一个ppt出来忽悠，所以投资这类型的公司一般叫天使基金。但是风险和回报也是最高的，一般都可以博取百倍千倍的回报。
② 投资成长期的基金，一般叫VC（Venture Capital）风险投资，主要投资成长期的公司，公司有了比较成熟的经营模式，商业计划，有的VC的投资还会要求公司项目已经有了盈利，或者是公司达到一定规模后才会投资
③ PE（Private Equity）通常都是公司发展成熟期进行投资，一般公司已经有了上市的基础，达到了PE要求的收入或者盈利。
二、以XX券商的股权投资为例
1. XX券商成立了XX子公司，专门从事一级市场投资。比如国信证券成立了国信宏盛私募基金管理公司子公司，从事股权投资和私募基金管理。
2. 非上市公司股权：所谓的直投，就是国信宏盛私直接拿着自己的钱进行股权投资
3. 私募股权基金投资：就是国信宏盛成了一个私募基金，募集了大家的钱，进行股权投资
4. 客户主体：因此，非上市公司股权这里的客户主体是投资标的，而私募基金的客户主体是管理人，也就是国信宏盛自己。
5. 风险敞口：由于都是一级市场，因此都是会受到市场风险的影响
6. 敞口定义：非上市公司股权的敞口就是投资非上市公司的规模； 私募基金的敞口这里定义的是产品净值+投资规模，不太明白。。。
7. 业务规模：都是指投资规模
