一、概念：
1. 期权是一种选择交易与否的权利。当合约买方付出期权费（Premium）后，享有在特定时间内向合约卖方履约执行价格的权力。
2. 买入期权（Call Option ，或称为看涨期权、认购期权）。
卖出期权（Put Option，或称看空期权、认沽期权），简称卖权。
3. 期权合约也有到期日，如果买方只能在到期日当天选择行使权利与否，则称为欧式期权（European Option）；如果买方在到期日当天或之前任何一天都可以行使权利则称为美式期权（American Option）。
4. 期权交易中的的买卖双方权利义务不对等，买方可以行使权利，也可以不行使权利，但是卖方必须履行义务。
5. 看涨期权/认购期权：买方是看多，卖方是看空
看跌期权/认沽期权：买方是看空，卖方是看多
6. 标的资产类型：指数、股票
7. 名义本金： 是指交易双方在协议中所确定的合约规模，即要进行交易的资金数额
8. 案例：如果你买了一份格力股票的“看涨期权”，以执行价格为40块钱买入10股格力，意思是你拥有了在规定期限内以40块钱买入10股格力的权利。如果股价一直低于40块钱，那你就可以不用执行权力；如果在这个期限内，格力涨到了45块钱，你就可以执行你的期权。而卖出“买看涨期权”的那个人必须按合约规定的以每股45块钱将格力卖给你，那你可以赚10*5=50块钱。
名义本金 = 4010=400
二、以XX证券的场外期权业务树为例
1. 客户主体： 交易对手；买方和卖方互为交易对手
2. 区分多空方向： 先判断是认购期权还是认沽期权，再判断是买方还是卖方。如果是认购期权：买方是看多，卖方是看空；如果是认沽期权：买方是看空，卖方是看多
3. 规模： 名义本金，参考上述案例
4. 敞口类型： 是指未加保护的风险，公司可能会产生风险的业务金额。比如你买了一个100w的债券，没有做任何风险保护措施，那么你就产生了100w的信用风险。
5. 敞口： 市场风险敞口=delta市值；
解释：Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化，DELTA值，是衡量标的资产价格变化时，期权价格变化幅度的指标；标的资产（如股票、指数）、期权价格都收到市场风险的影响。
信用风险敞口=名义本金-客户预付保证金；
解释：当我想行权的时候，对手方跑路了，那么我的合约就没人执行了，因此产生了信用风险
6、对同一标的物（比如合约都是以格力股票为标的）的delta值是可以叠加的，在做投资组织的时候，可能多个合约都在一个账户中，因此叠加的数值代表整个投资组合的delta值。比如delta值为9809，也就是说当格力股票变动一个单位，该组合变动9809元。
三、场内期权、场外期权
1. 简单来说，场内期权是在交易所交易的，场外期权是私下交易的。
场外期权：是相对于场内期权来说的。不在集中性的交易场所，根据场外双方的洽谈，或者中间商的撮合，按照双方需求自行制定的非标准化的期权合约交易。
