ChatGPT ，人工智能的旷世巨作。 ChatGPT 是一种聊天机器人软件， OpenAI 于 2022 年 11 月推出的聊天机器人，具备人类语言交互外复杂的语言工作，包括自动文本生成、自动问答、自动摘要等多重功能，应用场景广阔，相较于上个版本更像人类一样聊天交流。 OpenAI 除了ChatGPT 还包括 Dall·E2 、 Whisper 等项目分别是自动绘图、自然语言翻译等软件。 OpenAI 的商业模式即 API 接口收费，可根据不同项目需求进行收费，我们认为其商业模式属于底层模型开放性标准化 SAAS 服务模式 。我国仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，我们认为未来有望形成相关 SAAS 模式。
ChatGPT 促使 AIGC 快速商业化发展 。 GPT 系列是 AIGC 的一种商业化方向，目前 AIGC 已经实现商业化的方向有 AI 写作、 AI 作图、 AI 底层建模，未来 AI 生成视频和动画领域有望快速商业化发展 。 AIGC 也被认为是继 UGC 、 PGC/UGC 之后的新型内容生产方式， 有望解决 PGC/UGC 创作质量参差不齐或是降低其有害性内容传播等问题，有望在实现 创意激发，提升内容多样性的同时降本增效，并大规模使用。 目前我国已经有商业化例如百度 AIGC 数字人主播度晓晓、百家号 TTV 等。
AIGC 蓬勃发展，相关厂商有望受益。 我们认为 AIGC 的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们认为受益厂商分为三类，分别是:
1 、AI 处理器厂商， 具备自研 AI 处理器的厂商可以为 AIGC 的神经网络提供算力支撑， AI 处理器芯片可以支持深度神经网络的学习和加速计算，相比于 GPU 和 CPU 拥有成倍的性能提升和极低的耗电水平；
2 、AI 商业算法商业落地的厂商 ，原因是 AI 算法的龙头厂商在自然语言处理、机器视觉、数据标注方面都具有先发优势和技术领先性；
3 、AIGC 相关技术储备的应用厂商 ，相关厂商有望在降本增效的同时实现创意激发、提升内容多样性并打开海量市场。
投资建议 : 关注三条投资主线 1) 具备自研 AI 处理器的厂商，受益标的为 寒武纪、商汤、海光信息 2) 具备 AI 算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞， 其他受益标的为 汉王科技 、 拓尔思、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳； 3) AIGC 相关技术储备的应用厂商，受益标的为 万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国。
核心技术水平升级不及预期的风险 : AIGC 相关产业技术壁垒较高，公司核心技术难以突破，进程低于预期，影响整体进度。
AI 伦理风险 : AI 可能会生产违反道德、常规、法律等内容。
政策推进不及预期的风险 : 受到宏观经济、财政、疫情影响，政策推进节奏不及预期。
中美贸易摩擦升级的风险 : 供应链存在部分海外提供商，容易受到美国 卡脖子 制裁，导致产品研发不及预期。
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