养基界传闻

年利率？

把钱存在银行年利率一般是0.3%左右（每个银行不一样），把钱存在支付宝里的余额宝里年利率一般是2.2%。

现在：余额宝年利率为2.274%，假如余额宝总金额为1万元，那么日收益为：10000*0.02274/365≈0.62（元）

P2P?

p2p：互联网金融点对点借贷平台，其实就是具有资质的网络借贷公司，作为中间平台，提供信息发布和交易，实现在网络平台上达成交易。产生原因是为了解决小微企业和个人资金需求。

发展历程：国内约从13年开始，各大城市出现众多p2p公司，超过5k家，常见的比如拍拍贷、宜人贷、玖富等；19年进行了p2p行业专项整治工作；20年，全国实际运营的P2P网贷机构完全归零。

p2p暴雷：首先明确，第一p2p平台本身合法，是国家允许的；第二p2p平台出现问题，基本上是经营中没有依法合规所导致的。暴雷一般指的是p2p平台逾期兑换或经营不善问题，未能偿付投资人本金利息，而出现的平台停业、清盘、法人跑路、平台失联、倒闭等问题。

link：深度解析P2P暴雷的内幕

简言之：
   p2p作为一个信息中介，对接放款人和借款人，并收取相应费用。按理说，是绝无可能爆雷的，因为本身并不运作资金。
   但是在中国，出借人和政府都认为客户在平台借钱，需要平台承担风险管理：
   ①放贷和投资收不回；②市场收取资金成本高，只能找出更高利息的借款方。

余额宝？

余额宝本质上是货币基金，是一种理财产品，货币基金主要用于投资国债、银行存款等有价证券。

天弘余额宝基金资产配置图：

一起来养只基

基金的本质？

股票、债券和基金的区别：

1. 股票：股票就是作为公司股东的一个凭证，证明股东的身份。需要关注的点是股东可以定期享受公司的盈利分红，可以去参与公司的一些管理。如果公司效益不好，也有可能会负担公司的亏损，你相当于是公司的所有者，公司的盈亏都和你有关（市面小散户一般不参与公司管理）；
2. 债券：债券相当于是一个借款证明，公司为了筹集资金向社会公众发行债券，会写明到期日以及利息的支付，将来到期不管公司财务状况如何，都要支付本金和利息，所以如果你买债券，相当于是把自己的钱借给公司用，你到时候收固定的本金和利息，在这期间不会参与公司的管理、享受分红，公司的亏损也不需要你负责；
3. 基金：基金就是大家买了基金的钱会统一由基金公司来运作，由他们的基金经理去投资买股票、债券等，然后根据这些股票的收益来计算基金的收益。

简言之：
   股票：你投资公司，作为股东，公司盈亏你也盈亏；
   债券：你借款出去，到期日收到固定的本金和利息；
   基金：你购买基金，基金经理去投资买股票&债券等。

[补充] 理财产品：从大的概念讲，指的是通过银行来买的理财产品，这些产品本质可能是基金、债券、信托、保险等（不可能是股票），具体是什么看产品。

基金的相关主体？

1. 基金管理公司，就是负责管理基金的公司，他们的工作包括发起设立基金，进行基金运作，帮助投资者获得收益。一个基金管理公司，可以管理多个基金；
2. 投资者投资于基金，一个投资者可以同时投资于多个基金。当投资者投资了某个基金管理公司旗下的基金时，相当于投资者与该基金公司签订了一份委托协议，即投资人委托基金管理公司进行投资；
3. 所谓“托管”，我们可以理解为托付保管，所以基金托管公司呢，其实就是被托付来保管基金资产的，他们的职责主要就是保管基金的资产，监督基金管理公司以及向监管机构出报告等。每个基金都由一个基金托管公司进行托管，这由基金管理公司委托基金托管公司进行的。

简言之：
   你委托了张三（基金管理公司）帮你进行投资，但又害怕张三会贪污、暗箱操作，私吞财产等，所以你犹豫不决；
   而这个时候，张三找来了李四（基金托管公司），由李四负责保管你投资张三的钱，并且帮你监督张三。
   张三找的李四，是否可信？不必担心，李四一般由银行（中农工交建行等）来担任，在此之上还有一些市场管理员（证监会等）来专门来管理市场秩序。

一只基的一生？

一直基的一生大概包括以下几个阶段：

角色cosplay：
   鸡＝基金
   鸡蛋＝基金收益
   养鸡人＝基金管理公司
   禽类市场管理员＝证监会

1. 产品设计——“养只什么鸡呢”

在这个阶段，养鸡人（基金管理人）主要是考虑“养只什么鸡好呢”的问题，他需要根据市场的需求、发展的规划等等去做决定，比如预测到接下来债市行情不错，那我可能就设计一只债券鸡。

2. 证监会审批——“同意你养啦”

养鸡人决定好养什么鸡后，需要跟市场管理员（证券会）申报，然后市场管理员会审核养鸡人的养鸡计划，只有市场管理员觉得没问题了，养鸡人才能开始养鸡。

3. 确认发行——“我要开始养鸡啦”

证券会审批通过后，基金管理公司就可以准备好发行计划了，包括什么时候卖，在哪里卖等等。

4. 募集资金——“谁要买鸡啦喂”

正式发行后，就会进入募集资金的阶段，这个时候类，其实就是养鸡人向大家宣布：“我要养鸡啦，养鸡一共需要5000块，谁出钱给我养鸡，养了生下的鸡蛋（基金收益）就按出资比例分给你啦～”

5. 建仓封闭期——“买饲料中，请勿打扰”

新基金资金募集结束后，会有一个短暂的封闭期，我们可以称之为建仓期。这段时间主要是给基金公司进行资金的清算和按照产品计划进行初步建仓用的。就理解成是养鸡人去买小鸡啦、鸡饲料等等，做好养鸡前的准备工作就是了。

6. 正式运作

经过了建仓封闭期后，就进入了正常运作的阶段了。这个时候基金就可以正常接受申购、赎回了。（当然封闭型基金是不接受申购的，不过现在封闭型基金较少，先忽略不计）

7. 清盘——“老子不玩了，把钱分了大家散伙把”

清盘，就是一个基金的死亡。所谓基金清盘，是指基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。而清盘的一般原因就是，基金规模很小了，并且持有人也很少了，基金管理公司也不想再运作了，所以可以根据程序去申请清盘。

简单理解把，就是投资人把最开始众筹养鸡的钱陆陆续续赎回去了，并且参与众筹的人也剩没几个了，养鸡人觉得钱这么少，人也这么少，干脆不玩了，把剩下的钱按比例分了，大家散了把！当然，清盘是要经过达到一定要求，并且经由市场管理人同意才行啦！

基金的分类？

大的范围，分为公募基金和私募基金：

所谓公和私，其实指的就是对公和对私，对公即对公众开放，公开发行，所有人都可以投资，一般买入门槛很低，一块钱甚至一分钱就可以投了。

对私，即对私人发行，不是所有人都可以买的，一般门槛比较高，几十万上百万起。

因为公募的范围更广，并且信息更加规范，透明，这个专题所讲的所有内容都针对公募基金。

最基础的分类--按投资标的分类

基金：代表一种委托关系，委托专业机构帮你理财。那当你把钱交到专业机构（其实就是基金管理公司）手里后，他们要帮你去理财，那他们总得去投资一些什么东西，这些东西就是我们所谓的投资标的物，投资标的包括股票、债券、票据等等，那么根据标的物的不同来分类，是基金分类中最常见也是最基础的一种。

按照投资标的的分类，基本上可以分这么几种：货币型基金、股票型基金、债券型基金、混合型基金和指数型基金

1. 货币型基金

度娘的解释：

其实不用记得太多，你就记得货币基金是一种收益较低（但比银行活期高得多，目前在一年2-3%收益率左右徘徊），风险也很低，而且很灵活（很多货币基金已经支持随存随取，1分起购了）的基金就可以了。

相信大部分人都买过了，因为余额宝的本质就是货币基金，现在市面上的各种宝宝型产品（汇添富现金宝、招商招钱宝等等）其实本质就是货币基金。严格意义上将货币基金也有风险，但由于其投资的标的风险都较低，目前还未出现过亏损的情况，所以基本上我都是作为活期存款来替代使用了。

2. 股票型基金

所谓股票型基金，顾名思义，就是大部分资金（不能低于80%的仓位）投资于股票的基金。

当然，上市的股票太多，为了更加方便让投资选择基金，同时也是因为基金经理的擅长领域有所不同，一般的股票基金都会再进行主题细分。

股票型基金，因其投资标的是股票，因此收益和风险在各类基金中都是最高的。

3. 债券型基金

所谓债券型基金，就是大部分资金（80%以上）投资于债券的基金。

不同于股票型基金，以投资的股票主题来命名，大部分债券型基金都会标明投资债券的品种，这是因为不同的债券所代表的收益和风险也是不同的，常见的包括信用债、可转债等等。

4. 混合型基金 所谓混合型基金，就是个不伦不类的基金，怎么样都可以，它可以投资于货币工具、股票和债券等等，你记住它是个什么都可以投的基金就可以了。

5. 指数型基金 上述的基金其实都蛮好解释，而这个指数型基金，需要花点功夫讲一讲。 顾名思义，指数型基金，其实就是投资标的是指数的基金。但指数又是个什么东西呢？

打个比喻，比如我们想了解中国人的财富情况，但是呢，中国那么多人，我要怎么去了解呢？ 那么我们可以这样，我们把中国富豪排名前100名的人找出来（利用胡润排行榜），并且计算出他们的财富平均值，然后我们把这个数命名为中国财富100指数，并用它来大致代表中国的财富情况。 这样，我们通过每年去监控这个指数，就可以知道中国人的财富是增长还是减少。同时我们通过自己的财富增长去对比这个数，也就可以知道我们自己的财富增长，在中国人中，是属于快的还是慢的。 这个比喻很不科学，不过大体可以代表指数的来源和作用。

我们常见的指数有沪深300指数，上证50指数，深圳50指数等等，其实就是选取了不同市场中具有代表性的n只股票，通过一些算法把它们编织成一个指数，来代表某个市场的表现。 所以投资于指数的基金，本质上就是投资于这些指数所包含的股票的基金。

QDII 、ETF、ETF联结、LOF傻傻分不清楚？

先讲讲ETF和LOF。

这里须先补充下两个知识：

1. 场外交易和场内交易

这是金融领域的常用词，所谓“场”指的就是二级市场，也就是证券交易所。

所谓场内交易，就是指在证券交易所里可以交易的，粗暴点理解，就是可以通过在证券公司开的证券账户里进行交易的。而场外交易，就是不能在证券交易所里交易的，即没办法通过证券账户进行交易的。

2. 开放式基金和封闭式基金

这其实也是一种基金的分类方式，是按照运作方式来分类的。

封闭式基金，即买了之后，是不能赎回的，只能够转让给其他人，即只能场内交易。

而开放式基金，买了之后是可以随时赎回的，但是不能够转让给其他人，即只能场外交易。

所以，一般基金不是封闭式就是开放式，所谓封闭式，只能够交易，不能够申赎回；所谓开放式，不能够交易，只能够申赎。

搞清楚上述两点之后，就可以回来谈谈ETF和LOF了。

晕... 狗带了，，，

ETF，学名交易型开放式指数基金，是一个牛逼的，可以在场内交易的开放式基金，并且还是一个指数型基金。

和普通指数基金的区别？

（1 可以场内交易；（2 交易费用相对较低；（3 各种高级玩法（ETF套利）

第二个，LOF，学名交易型开放式基金，是一个可交易型的开放式基金，并且比ETF更灵活点。

引出ETF联结的原因：ETF是交易型开放式指数基金，其实它还有一个名字，叫交易所交易基金，跟前面的名称相比，少了“开放式”三个字，为啥呢？因为ETF虽然可以在场外进行申赎，但是——真的很麻烦，起点高不说，它还规定必须用股票来进行申赎。

ETF联接基金。它就是基金公司专门为了让那些没有证券账户，无法在证券公司进行该ETF交易的投资者也能对该ETF进行投资，而复制了一个场外可以申赎的指数基金。

QDII基金可以让你投资大陆外的基金。

知乎大佬生动有趣的讲解ORZ： 分别区分一下ETF，开放式基金，封闭式基金，LOF基金, 分级基金都是些啥，有何异同点？

其它常见基金

1. 分级基金（从投资标的分类来看，分级基金大多为指数基金）

定义：分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。

通俗的解释就是，所谓分级基金，就是把一个母基金劈成两半，一半是优先级，也称A类份额，另一半是落后级，不对，是进取级，也称B类份额。A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总投资亏损由B份额持有人承担。 简单来说，分级A就是拿固定收益，分级B就是拿A的钱（加杠杆）去投资，博取更大收益，当然承受的风险也更大。

知乎大佬的杠杆鸡讲解：分级基金是怎么一回事？ - 知乎

2. 保本基金（从投资标的分类来看，保本基金大多为混合基金）

保本基金就是在一定期间内，对所投资的本金提供一定比例的保证保本基金，基金利用利息或是极小比例的资产从事高风险投资，而将大部份的资产从事固定收益投资，使得基金投资的市场不论如何下跌时，绝对不会低于其所担保的价格，而达到所谓的「保本」作用。

很好理解把，之所以能保本，就是该基金将大部分投资于固定收益资产，所以能保本。（啥？不清楚为什么投资固定收益的资产就能保本？银行存款就是固定收益，你存银行难道不能保本？）

滴滴滴，老司机发车啦：普通投资者购买保本型基金有何利弊？

3. 量化基金（从投资标的分类来看，量化基金为大多为混合基金和股票基金）

什么是量化投资呢？就是“通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报，其本质是定性投资的数量化实践。”

简单点讲，就有点像数据分析和概率论。比如说，我通过数据分析，发现只要从“0开始学基金投资”专栏的关注人数一增加，股市就有80%的概率会上涨。OK，那我就利用这个规律，不以我的意志为转移（不管我今天开心或不开心），只要看到专栏人数一增加，我立马买入股票，这样一来，我就有80%的赚钱概率。哇！既然这么简单，那采用量化投资的量化基金一定很牛逼把，稳赚啊老铁！2 young 2 simple！现实的投资世界是很复杂滴，就别说规律不好找，找到了是否能够完全没有干扰地执行都是个巨大的问题啦。

基金怎么买？

主要是涉及到三个问题：

（1）基金怎么买（什么是申购、认购；赎回、快赎；转换）

（2）基金去哪里买（超市和品牌旗舰店、银行、券商，哪里最便宜）

（3）费用怎么算（管理费、手续费、销售服务费、转换费）

基金的买和卖？

1. 申购和认购

第一次买基金的时候，我们最常遇到的问题就是，“申购”是什么？“认购”又是什么？当然现在很多网站（包括基金公司和三方平台），为了避免让投资者疑惑，不管申购和认购，一律称为购买。但是呢，在查看费率的时候，我们还是会看的基金写的是申购费率，有时写的又是认购费率。那这两者究竟有什么不同呢？

其实很简单，对于新成立的基金，购买行为称做认购；对于成立后的基金，购买行为称为申购。除此之外呢，还有一个比较重要的区别，就是确认时间。

目前而言，认购的确认时间，是以新基金的募集时间为准；而申购的确认时间，一般为T+1日。

【再次补充】

2. 赎回、极速赎回（快赎）

相比购买，卖出则简单的多。不论申购、认购，卖出统统成为称为赎回。

需要注意的是确认时间，上面讲过申购的确认时间一般是T+1确认，但是赎回一般都是T+2或者T+3，原因其实跟申购一样，之所以时间更长，大概是为了资金安全把。

这里要补充一下，现在不少基金公司的货币基金，已经可以支持赎回T+0到账，即现在赎回，基本上立即到账。

基金去哪里买？

1.基金的直销和代销 基金的销售分为直销和代销。

直销，是由基金公司直接销售。 代销，是由其他机构代为销售。

好比卖空调的直营店和超市。 我们在哪可买到格力的空调？ 一是格力电器的直营店，卖的全是格力产品。 二是超市等地方，卖着各种品牌的空调，也包括格力。

基金直销

那基金的直营店是哪呢？当然就是基金公司。 需要记住的是，每个基金公司只能卖自家基金产品。比如招商基金只能卖招商基金管理的基金，而不能卖广发基金的产品。（你在格力直营店是买不到美帝空调滴）

基金代销 那基金代销是指哪些呢？ 跟卖空调的一样，直销只有直营店，但是代销就有很多机构可以做了。比如超市可以卖空调，家电城可以卖空调，拿到经销资格的个体户，也可以卖空调。 所以呢，基金代销也一样，代销机构包括银行、证券公司和第三方销售平台（比如天天基金）。

直销和代销，哪里买更好？

从基金购买的便宜、方便和安全三个方面考虑， 如果你的资金不是很多（对1.5%左右的购买费率不敏感），不是某家基金公司的死忠粉（不限制于只买他们家的产品）， 那么代销其实是个比较方便的选择。

小结一下， 1.基金销售包括直销和代销两种方式。直销指基金公司自己卖，代销指基金公司委托银行、证券公司、第三方平台帮忙卖。 2.一般而言，基金公司直销（官网、微信、APP）费率有优势，不过目前第三方平台（天天基金、蚂蚁聚宝）的费率也挺低了，基本购买费率1折左右。 3.从购买的便捷程度而言，选择代销平台会好一点，代销平台中银行和券商的费率较高，第三方平台的费率较低。

费用怎么算？

跟基金相关的费用主要包括两种类型，一种为运作费用，另外一种为交易费用。

1. 运作费用

• 管理费：就是帮你管理这个基金收取的佣金。
• 托管费：这是基金公司代资管托管银行收取的托管费用。
• 销售服务费：这是一个比较特殊的费用项目，通常只会出现在一些C类份额的基金上。（关于基金的A、B、C这个日后专门写一下。）

以上三项费用，都是按日计提的，即根据你持有的份额，按照持有的时间去计算，然后直接从你的基金资产中扣除。

一般而言，管理费（同托管费）的计算方式为： 每日应付管理费=前一日基金资产净值*年管理费／365

举个例子，你买了某个基金10000元，管理费是1.5%一年，那么第二天需缴纳的管理费就是，10000元*1.5%／365=0.41元。 现在的管理费和托管费，大多是按日计提，即每日计算，然后按月一次性支付。

与按日计提的运作费用不同的是，交易费用，都按次收费的。即只有在每次交易的时候，直接一次性收费。

2. 交易费用

• 申购费：申购基金时的手续费。
• 认购费：认购新基金时的手续费。
• 赎回费：赎回基金时的手续费。
• 转换费：基金转换时的需要支付的费用。

需要注意的是，每个基金的申购费、认购费并不是固定的，而是根据交易的金额大小有所不同。基金公司当然希望你买越多越好，所以呢，认购、申购费率随着金额越大而越小。

赎回费呢，也同样不是固定的，而是根据持有的时间年限不同。基金公司当然希望你拿得越久越好，因为拿得越旧，你贡献的管理费越多啊，所以呢，赎回费是持有时间越长，费率越低。具体需要查看具体基金的费率政策。

养基专栏内容回顾？

《从0开始学基金投资》专栏定义为入门帖，主要从三个问题去介绍公募基金知识：

  问题1：基金是什么？
  问题2：基金的分类？
  问题3：基金怎么买？

第一个问题，关于基金是什么，我们对比了基金和股票、债券的区别，明确了基金的本质是一种委托关系，委托专业机构即基金管理公司帮你进行投资，接着我们介绍了基金的相关主体包括基金投资人、基金管理公司、基金托管公司，然后我们又剖析了一只基金的生命周期，将经历产品设计-证监会审批-确认发行-募集资金-建仓期封闭、正式运作、清盘等环节。

第二个问题，关于基金的分类，我们先讲了按照最基础的投资标的，可以将基金分成货币型基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金、指数型基金；然后，我们又帮大家区分了几个比较奇奇怪怪的基金，包括ETF、ETF联结、LOF和QDII彼此的联系和区别；最后，补充讲了几个比较常见的特殊基金，如分类基金、保本基金和量化基金。

第三个问题，关于基金怎么买，我们先讲了基金的购买方式有认购（新基金）和申购（已成立基金），卖出方式包括赎回和快赎（极速赎回），讲快赎的时候顺带提了基金转换的概念，还补充了使用货币基金购买其他基金的模式；接着，我们讲了基金购买渠道分为直销和代销，并从购买费用、便捷程度和安全性三个方面进行了对比，还给大家提供了一个代销渠道的对比表格；最后，我们了解基金的费用，包括了运作费和交易费，运作费又可分为管理费、托管费、销售服务费，以按日计提的方式收取，而交易费则包括了申购费、认购费、赎回费和转换费等，则是一次性收费的方式；最后，我们也举例说明了各项费用的计算方法。

拓展养基圈

证券？

证券：证的意思是证明，券的意思是纸。证券就是证明你享有某种权利的一张纸。

证券是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。

简单理解：证券和股票有什么区别？为什么叫证券?：

todo

A股 港股 中正

证券会

二级市场

理财小白定投基金

1. 基金经理
2. 定投
3. 投资有风险

感谢大佬们orz

知乎阿拉洁： 理财专栏

知乎羊陪家： 基金：从0开始学基金投资 投资备忘录