相对组合对数价差偏离度 (price-spread-deviation)
Description: 该因子衡量了个股价格相对于其特征组合（由相似度最高的N只股票构成）价格的偏离程度，并以标准化形式呈现。具体而言，每月月末，选取与目标股票i在特征空间中最相似的N=10只股票，等权重构建一个特征组合，该组合的净值价格作为目标股票i的参考价格。随后，计算目标股票i的价格与参考价格的对数差值，并通过标准化处理，得到最终的相对组合对数价差偏离度。该因子旨在捕捉个股价格在短期内可能存在的过度偏离或回归特征。 Explanation: 该因子捕捉了个股价格相对于其特征相似组合的相对强弱。当因子值较低时，表示个股价格低于其特征组合的平均水平，可能存在被低估的情况，暗示着未来价格回归的潜在动力。相反，较高的因子值则暗示个股价格高于其特征组合的平均水平，可能存在高估的风险，未来可能面临价格回调的压力。该因子的核心思想基于均值回归的假设，即当个股价格偏离其合理估值区间（由特征组合代表）时，存在向平均水平回归的趋势。因此，该因子可以用于识别短期内价格波动过度的股票，并进行相应的交易策略。 Tags: 技术因子
Formulas
参考价格:
ReferencePrice_{i,t} = \frac{1}{N} \sum_{j=1}^{N} StockPrice_{j,t}
股票i与参考价格的对数价差:
LogPriceSpread_{i,t} = ln(StockPrice_{i,t}) - ln(ReferencePrice_{i,t})
相对组合对数价差偏离度:
SpreadBias_{i,t} = \frac{LogPriceSpread_{i,t} - mean(LogPriceSpread_{i,t})}{std(LogPriceSpread_{i,t})}
Formula Explanation
其中：
- : 股票i在t时刻的参考价格，由与其特征最相似的N只股票的价格等权平均得到。
- : 股票i在t时刻的价格
- : 第j只相似股票在t时刻的价格
- : 股票i在t时刻的价格与其参考价格的对数差值
- : 在一段时间内，股票i与其参考价格的对数差值的均值，用于衡量该股票价差的中心位置。
- : 在一段时间内，股票i与其参考价格的对数差值的标准差，用于衡量该股票价差的波动程度。
Related Factors
- 双向价格差分自相关性标准化因子 (price-auto-correlation)
- 残差市值偏离度 (specific-market-capitalization)
- 时间加权平均相对价格位置 (time-weighted-average-stock-relative-price-position)
- 市场反应滞后因子 (price-delay)
- 特异性收益波动因子 (specificity)
- 基本面趋势预期收益率 (fundamentals-implied-benefits)
- 估值偏离度(误差修正模型) (valuation-deviation)
- 开盘时段大单净买入强度标准化均值 (large-order-net-buying-strength)
- 市值非线性偏离因子 (non-linear-market-value)
- 成交额波动率 (trading-volume-fluctuation)
