uniswap v1提出了通过常量乘积的自动做市商，x * y = k，即第一象限的双曲线。

需求

uniswap v1能够支持任意ERC Token与ETH进行swap。

白皮书规范

从v1白皮书中规定了这么几个接口。

添加移除流动性

一开始Exchange没有任何的ERC代币以及ETH，需要有本金才能swap啊，所以提出了流动性的概念。让一些手中有钱的人向合约中充值 ETH和ERC Token（是“和”哦，不能单独充值某个），然后才能让trader进行swap。

那么大户都是免费拿钱给你用么？当然不是，trader进行的每笔swap，都需要支付手续费，而大户，就会享受这些手续费。同时，这些手续费会按提供流动性多少的比例进行分配，流动性的多少，可以用LP Token来表示。

LP Token

LP Token是uniswap 的一个代币，它代表了流动性提供的多少。 假如现在池子有10 ETH，100JCB。k = 10 * 100 = 1000 你此时按照比例增加流动性，增加1ETH和10JCB，此时k=11 * 110 = 1210，流动性增加了，根据白皮书内容，你将获得 根号(1210 - 1000) 数量的LP Token。它代表了你提供了多少流动性。

移除流动性

移除流动性则是通过LP Token计算你提供了多少流动性，然后按照 你的LP Token 数量/总LP Token数量的比例，将池子中的 ETH和ERC Token转给你。

ETH 与 ERC Token置换

x1 * y1 = x2 * y2

滑点

滑点是在ETH与ERC Token置换出现的。 假如现在池子有10 ETH，100JCB。k = 10 * 100 = 1000 你想换出2个ETH，在换第一枚ETH时候，只需要支付100JCB，而换到第二枚ETH时，需要支付的JCB肯定是大于100JCB。这个差值就是滑点。

无常损失

假如现在池子有10 ETH，1000JCB。k = 10 * 1000 = 10000，LP Token总数=100。 你向池子添加流动性，支付了1ETH，100JCB，添加流动性的总资产=200JCB，获取的LP Token=

假如当前ETH十分火爆，大家都在使用JCB换到ETH，最终导致池子ETH=5，根据公式，JCB=2000。 你获取的LP Token = 根号(11 * 1100) - 100 = 10。

此时如果你移除你的流动性，你可以拿回的资产(单位JCB)=5ETH * 2000JCB * 10/100 + 10/100 * 2000JCB = 1200 JCB

但是，如果你没有去添加流动性，而是一直持有，你的资产(单位JCB)=1ETH * 2000JCB + 100JCB=2100JCB。

2100 JCB - 1200 JCB的差值就是无常损失。无常损失的产生是由于“添加流动性的你”是和广大trader做了对手盘。